铁良早年入荣禄幕府，协助处理各种军务，被推荐为失部侍郎后将八省的主要财政来源“土膏捐税”收归中央，得到慈禧的赞赏

铁良父亲过世后，入荣禄幕府，协助处理各种军务，深得荣禄信任
铁良早年在吉安读书，祖父死后，他与父亲服丧回京，由其母博尔济吉特氏授学业。四年后父亲去世，因家境艰难，铁良放弃科举，改而研究财经、军事。学成后，铁良入荣禄幕府，协助处理各种军务，深得荣禄信任。荣禄将其举荐入兵部，为兵部侍郎，会办京旗练兵。
1903年（光绪二十九年），铁良赴日本考察军事，回国后擢为户部尚书。不久，清廷设立总理练兵处，统一对新军的领导，庆亲王奕劻为总理，袁世凯为会办练兵大臣，铁良为襄办，协助袁世凯办理各项练兵事宜，并暗中监视袁世凯。
 

铁良将八个省最重要的财政来源“土膏捐税”收归中央，地方势力大为削弱，得到慈禧的赞赏
1904年（光绪三十年）7月17日，朝廷颁布谕旨，令铁良南下考察江南制造局移厂一事，“顺道将各该省进出款项，及各司库局所利弊，逐一查明，并行具奏。”地方对其用意也心知肚明，在铁良的第一站上海，当地的《警钟日报》便以《民穷财尽何以堪此》为题，指责铁良此行是为了“收括东南之财富以供北京政府之挥霍”。两江总督魏光焘还指示手下迅速造假清册，弥补亏空。
8月20日，铁良离京，先后前往上海、苏州、南京、芜湖、武昌等地，至次年年初返京时，八个省份最重要的财政来源“土膏捐税”已被铁良收归中央；张之洞、魏光焘等督抚的勇营武装，或被改编或被解散；江南制造局的大笔经费及用人权亦被铁良夺走。至此，地方势力大为削弱，中央实力一时增强。回京后，铁良复奏折文长达万言，详明切实，得到慈禧的赞赏。